Investing.com — Barclays, Kojamo (HE:KOJAMO) ve Irish Residential Properties REIT’i (I-RES) “ağırlık ver” seviyesine yükseltirken, Grainger’ı “eşit ağırlık” seviyesine düşürdü.
Bu not değişiklikleri, aracı kurumun mevcut piyasa ortamında saf kazanç büyümesi yerine kazanç getirisi ve büyüme potansiyeline vurgu yapmasına dayanıyor.
Kojamo söz konusu olduğunda, Barclays analistleri satış için tutulan portföyünün önemli bir kısmının elden çıkarılmasının ardından stabilizasyon belirtilerine işaret etti. Bu durum, şirketin kazanç dip noktası etrafındaki görünürlüğü iyileştirdi.
Kojamo’nun kazanç getirisinin artık yüzde 5’i aşması öngörülüyor. Bu oran, 2025 mali yılından 2029 mali yılına kadar yüzde 3,1’lik bir hisse başına kazanç YBBO ile birleştiğinde, şirketin Barclays’in marjinal yatırımcıları çekmek için gerekli gördüğü yüzde 8’lik toplam getiri eşiğini aşması bekleniyor.
Barclays analistleri, Kojamo’nun aşırı arz edilen Finlandiya konut piyasasına maruz kalmaya devam ettiğini belirtti. Ancak kaldıraç oranının azaltılması, sağlam doluluk kazanımları ve azalan yeniden finansman zorlukları yükseltmeyi destekliyor.
I-RES de “ağırlık ver” seviyesine yükseltildi. Barclays, İrlanda’nın kira düzenlemelerindeki olası değişikliklerden kaynaklanan asimetrik yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.
Mevcut kurallar, kira artışlarını kiracılar yerine birimler üzerinden yıllık yüzde 2 ile sınırlıyor. Ancak önerilen reformlar, ev sahiplerinin bir kiracı ayrıldıktan sonra kiraları piyasa seviyelerine sıfırlamasına izin verebilir.
Herhangi bir düzenleme gevşemesi varsayılmadan bile, I-RES yüzde 5’lik bir hisse başına kazanç getirisi ve yüzde 3,5’i aşan serbest nakit akışı getirisi sunuyor. Barclays bunu cazip buluyor.
2026 mali yılından itibaren kiraların yüzde 15’inin yıllık olarak sıfırlandığı bir senaryoda, hisse başına kazanç YBBO 2029 mali yılına kadar yüzde 6,8’e ulaşabilir. Getiri de yüzde 7’ye yükselebilir. Bu, bu incelemede yer alan şirketler arasında en yüksek oran olacak.
Buna karşılık, Grainger “eşit ağırlık” seviyesine düşürüldü. Şirket, 2029 mali yılına kadar yüzde 14’lük bir hisse başına kazanç YBBO ile rakipleri arasında en güçlü kazanç büyüme profillerinden birine sahip olsa da, Barclays, 2025 mali yılında sadece yüzde 2,6 olan ve 2029 mali yılında yüzde 4,6’ya yükselen başlangıç kazanç getirisinin mevcut gelir odaklı yatırım ortamında yetersiz olduğunu vurguladı.
Bu düşürme aynı zamanda Grainger’ın 2026 mali yılında Birleşik Krallık REIT’ine dönüşümünden sonra büyümenin yavaşlaması ve gelecekteki yeniden finansman riskleri konusundaki endişeleri de yansıtıyor. Borç maliyetinin şirketin net portföy getirisini aşması bekleniyor.
Yeni fiyat hedefleri bu değişiklikleri yansıtıyor. Kojamo’nun hedefi 10,20 avrodan 12,50 avroya, I-RES’in hedefi 0,95 avrodan 1,20 avroya yükselirken, Grainger’ın hedefi 270 peniden 225 peniye düşürüldü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
